踏入第三勢，大市昨日先挾高開後全日走淡，下破數日以來21250至21500的橫行區，日線圖上以大陰燭一舉下穿10日線及保歷加通道中軸（20日線），從反覆的第二勢走出較明確的方向。

上週五現貨尾市場最後數分鐘有過百億的成交，翻查紀綠，大手成交的集中在國企股，從風險胃納的角度出發，大手沽出國企股似跟避險性有關，所以估計昨天市況偏淡居多，而穿頭破腳式的下跌，出貨味道較濃。期指21698點是自上月結算以來的頂部，21700位在過去一個多月經歷三次考驗都未能突破，本月高位已見的成數較大。

20700-21200有條件成為新的波動範圍，短線先看這調整可否在T+2之內完成及20700點的支持。若失守20700點，市場將於前底20444點尋找支持，惟筆者覺得守穩20444的機會只是一半一半。現距離結算只有幾個交易日，本月至今波幅有1254點，未達至全月預期1600至2000點的波幅，雖然月中波幅有收窄可能，但若大市下穿20400點，盤路極端價位20000點將成目標，甚至於低位進行結算，風險不容忽視。

今早單邊跌市，波幅已達322點，20800點暫見支持，從昨日期權盤路看，下午亦應守穩，惟若然午市下穿20800點，投資者須提防跌勢加劇。

美匯指數自二月底回升，以美元定價為主的資源價格相應下調，加上內地調降GDP增長目標，由8%下降至7%，資源價格更首當其衝。GDP增長率下調1%，以全球的資源需求觀之，資源價格可相應回落10-20%，短「中線影響資源相關的投資。

HKFIE 研究部主管
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