本月進入第三勢初段，上周五確認轉勢，正如筆者告訴學員，如未能穏守21000，好倉宜先行迴避，期指昨日甫開市便於21000之下開出，其後更成為全日高位，整日下跌了452點。而跌勢在下午轉趨急勁，更以全日低位收市。此一段四百多點的急跌，不但填補了恒指於4/17所形成的上升裂口，而且三個交易日所累積的上升幅度亦已被此段跌勢消化了。期指方面，所有裂口亦已被填補，昨日收市時仍低水57點。同時下破了保力加中樞，但通道未有因此而擴濶，仍保持在收窄狀態。
從本月高位21076已下跌了550點。包括今日在內本月還剩下3.5個交易日，但至今為至全月波幅不到1100點，對比之前月份，波幅正進一步收窄，估計下月波幅擴展的機會增加。對比昨晚美股， 昨日港股明顯下跌力度過大了。而期指甫開市，便看見買盤強勁，上午早段收復了上日部份失地，並且返回保力加中樞之上，可惜上午後段已跌回大部份跌幅。

昨日盤路成交增加，認購認沽雙方合共37,879張。認購及認沽成交增倉各4,000多張，認購有大成交於行使價21000位置，從昨日之未平倉合約總數看，轉倉潮並未正式開始，但相信亦會於今明兩天進入轉倉高峰期。

就目前市況而論，欲侯低買貨者暫宜先作觀望，大市正處於1000點內窄幅橫行當中，雖言窄幅，但從4/11到4/19的一段升勢，其走勢比較單純及明顯，短線投資者仍是有利可圖。未來數天的方向較難把握，欲持倉過市者必須留神。但盤中仍不乏出現較大的單純市況的機會。假如本月中旬時未能捕捉上升的一段升勢，現在宜稍作休息調整，待重新部署下月的投資策略。假如欲戰至最後一刻的話，筆者建議利用長倉以小注博大贏為結算前的較佳策略。

HKFIE 研究部主管
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