6/7晚間中國公佈減息0.25%。當日早上A股高開後，便已提早下跌，全日跌了0.69%。次日輕微高開後没有續升，相反收市再跌0.52%，在加息消息公佈後，不升反跌，對股市起不到刺激作用，至周六公佈CPI及PPI數據，果然利淡，兩者均比預期跌幅為大，這次看來，市場人士明顯先知先覺。

縱觀上周市況，A股周一裂口下跌，破了本年一月始之中期上升軌，其後數天逐步下挫，多日來仍未能回補裂口，走勢仍處於長期跌浪當中，而周五跌勢，更令A股接近上周低位收市。加上經濟數據不佳，未來仍未許樂觀。

反觀外圍，走勢則大相徑庭。道指在大跌後，上周一出現低位便徐徐回升，連升五天，上周五，開市後急跌一段便回復升勢，更以全周高位收市，全日升了0.75%，現仍處於長線上升通道中，似乎歐債問題對美股暫時影響不大。

恒指向受兩者影響，然近日兩者步伐迴異，會較難歸納出一個明顯方向。筆者於早前亦提到今年將會經常出現此分離現象，相信短期之內，仍不會有太大轉變。

其實恒指於6/7日裂口高開突破下降通道後，本有條件形成一個較強的上升動力，但筆者亦於較早時間在每日通訊中預判了該日升勢未能成形，這實非筆者有通神之力，而是期權盤路之功。次日周五期指低開後，急升一段後便隨即反覆下跌至18502收市，市況未有因減息而改變，走勢續淡。

今日走勢，仍需留意Ａ股及國企對周六數據的反應，如期指未能攻克１８６００，好友仍未能對後市過於樂觀，走勢仍然偏淡。

HKFIE 研究部主管
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