近日亞太各主要地區走勢皆不太理想，無論A股、日經或韓國綜合指數，皆於7月首周便開始下跌，而港股亦不能幸免，各地跌勢一直維持至上周五方見支持，下跌至今已為時9個交易日。

單看上周各亞太地區表現，韓國綜合指數一直下挫至上周五才表現出稍強的反彈力度，但只因早前一段跌勢過急，觸及5月形成之底部，因此回彈力度亦較強。相反日經同為急跌，但對比韓國，走勢明顯較為穏定，因日經現時仍處於一大型上落市格局之中，雖然當中不乏急升急跌，但卻未再出現更低一浪，可一直亦上升乏力，估計短時間內難以突破現況。

除日經外，走勢最差的可算是A股，其走勢始終未能擺脫一浪低於一浪的格局，從5月始便連綿反覆下跌，更貼近本年1月形成的低位，從走勢看，若要中線升勢成形，相信還需一點時間，但短線而言，A股已率先於上周中後段連升多日，但後市能否維持，仍未能過早下結論。

港股一向易受外圍影響，向以美股及A股對港股影響較深，但此星期，港股卻未能跟A股同步上升，反而跟隨日韓現急勁跌勢，單從上周一及四之急跌，不難相信淡友力量明顯佔優，現港股正處關鍵位置，如下破19000去勢料會加劇，以現時情況，下跌空間及力度相對較大，預料本周19000難以穏守。但假若下破失敗，到時好友便會轉而主導市場。投資者應小心處理。

HKFIE 研究部主管
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