在職人仕最佳投資方法，除買入股票作長線投資外，筆者認為是過三關，因其所需投入的時間相對較少，但回報卻非常巨大，可說是一個不錯的投資策略，若以如此高的回報而言，其成功率可說是十分高，可是其亦有缺點。每月可作的投資買賣不多，相信未必能為一眾炒友止痕。

如投資者有每天入市的心癮，不妨嘗試接觸期指即恒生指數期貨，作超短線買賣。期權給人的感覺是深奧難明，而期指則予人風險極高的印象，然事實期指炒賣的風險未如坊間想象般高，其風險主要來自於衍生工具所提供的高槓桿性。如何減低風險暫且不提，既然目的是投資獲利，應先研究期指炒賣是否有利可圖。

期指能提供16倍槓桿，現時只需投入按金60,250即可進場買賣，但筆者則建議用較多的本錢操作一套期指為佳。單就期指能提供的槓桿比，及充足的市場流通性，便已經有足夠的空間可作每日買賣，亦有圖利的空間。

期指買賣，宜嚴守原則

期指向以難於捉摸著稱，其每日走勢每可用意想不到形容，能長期立足於期指市場的投資者應已找得其法，否則一般初進入市場者未必能維持半年以上。期指市場內各施各法，據筆者所知，有專業投資者每日以超超短線作買賣，每日出入超過30多次，但此類操作必須有極低佣金支持方能成事。以筆者經驗，最佳方法仍是限制每日出入次數，貴精貴準，盡量將其優化，使期指買賣的成功率提升，此方能長線生存於期指市場。

筆者研究期指期權多年，也可算是略有心得，於期指買賣中亦有一套經驗證之系統方法，筆者亦曾於每月的月底坐談會向在場人士分享其中奧妙之處，以實際例子解釋當中關鍵，就本年6月為例，足有4,000點的回報，算是不錯。

要能長期於期指市場賺取回報，較大的障礙多為自身的心魔，心魔較難克服，因此筆者便訂立兩項簡單原則予初學者，如能長期遵守，必能減低無謂損失，並多能立足於市場半年以上。其分別為『AO原則』及『不過市原則』。『AO原則』即AO價之上只買不沽，而之下則只沽不買。條文看似簡單，實則是筆者累積多年經驗所得，認為不錯的方法。另外便是『不過市原則』，即所持倉位只作即日鮮，於收市前必全算平掉倉位，雖知道過市能予大贏，同樣亦會帶來大輸，既然是初學者，便應先遠離此風險之地，待站穏後才再進一步為佳。

如能遵守以上兩原則，必能助投資者在期指市場作長期作戰，至於期指盤中的處理，筆者亦有少許心得分享，惟篇幅所限，擇日再談。

HKFIE 研究部主管
筆者電郵：dennis.poon@yahoo.com