琪哥專欄
投資者於股票市場浸淫日久，多會開始尋找其他方法，望能找到另一種投資工具，可解決股票只能買升的困局。雖然股票有沽空制度，但礙於較為繁複，加上限制亦多，因此投資者大都會另覓方法。假如以處理組合風險為前提，而非心存以小博大的心態，投資者多不會選擇牛態證及窩輸等衍生工具，而考慮利用期指期權作雙向買賣，藉此減低市況波動時的風險。如此便能扭轉股票市場處於跌多升少時的被動情況，從而進一步保障其投資資產，或有甚者更能從中獲利。 期指操作，市場人士各有其法，長中短線皆可為之，長者可看整月或數月，短者可看一至數天，甚至作超短線買賣，於日間尋找機會即日平倉。但以筆者經驗，長短皆宜，惟中線操作卻對初涉期指市場者最為不利。中線操作每次買賣多以三幾天作限，可是期指走勢，日升日跌比比皆是，當初學者遇到此類急升急跌的情況，多不知如何應對，結果被市場左右開弓，左一巴右一巴，導至損失慘重。 相反長或短線操作，長遠而言，則更有利可圖。以筆者經驗，長線操作可以每月一次為限，當月尋找較佳入市位才作買賣，即使結果是止蝕離場，該月亦不再重新入市企圖追回損失。如此操作有多重好處，首先每月只一次的入試機會，會令投資者先作慎重考慮或計量後方會入市，由此便能培養投資者對整體佈局作通盤考慮。 其實每個投資決定都應該先作出詳細考慮才投入注碼，但事實是很多投資者都有憑衝動入市的陋習，要戒除並不容易，因此需定下特定規則以便慢慢改善，將陋習剔除。除此次外，因有了較宏觀的看法，受當中振盪影響的機會便會減少，不致應市時出現手足無措的慘象。 除了長線操作之外，超短線亦是一個值得投資者們花心思鑽研的操作方向。超短線主要以日內期指走勢作分析對象，而所持倉位必於當日全數平倉。不過夜的短炒雖說輸贏不大，但卻能避過了過市的逆向風險，對心理上的負擔亦會明顯減少，而更重要的，是藉著日內炒作，於短時間內可加強對市場的感覺，增強對後市的預判能力。 優化系統 六轉理論 初步接觸的投資者，或會感到期指市場的走勢多為隨機漫步，意即當中走勢並没有一定的規則可循，每檔價位對下檔價位的走向亦没有明顯關係，此情況在超短線市場尤其清晰，且越短線便越趨明顯。走勢的隨機性如此大，投資者要能成功捕捉，必倍感困難。但萬種行情歸於市，只要能仔細分析及歸納，便能理順當中枝節，找到頭緒，但此過程並非一天半日便能完成。 以筆者經驗，初作超短線炒作，不妨亦以每日入市一次為限，從中磨練對市場的感覺及不斷優化出入市的質素，若然成功才開始增加出入的之數，此循序漸進的方式，必能幫助投資者慢慢磨練好短炒技藝。 至於出入次數的多寡怎才算是最合適，則較難下定論，但若出入次數繁多，必需有較低的交易佣金配合方成，否則難以實行。而筆者作期指短炒，有一套自創的系統方法，名為『六轉』，憑藉此法，筆者幸能於期指市場長期生存，就六月份為例，筆者利用六轉作長線策略，期指回報約有4,000點，算是不俗。而其背後理論複雜，較難片言隻字說清，如有機會，筆者亦不介意分享當中心得。 現分享當中一些概念，從多年研究所得，筆者發現期指市場的走勢大致可劃分為三段循環，而當中開市初段的走勢較易把握，高低位亦較多時間於此段期間出現。初學者宜學習把握此段走勢，必對將來的期指操作有莫大助益，亦只有將這些實戰經驗一點一滴的累積起來，才能成為投資者最寶貴的資產。
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