上周二、三美國財長講話，表示有加推刺激經濟措施的可能後，市場解讀為QE3大門仍未關上，美市由始連升三日，累計升幅達1.69%，至上周五始作一較深回調，全周升幅回落至0.35%。

向來美股對港股都存在一定影響力，但是次港股大市卻沒有跟隨其方向。期指於本港上周二先行偷步上升，於美財長講話後卻來一個大回調，將偷步之升幅全數跌回，峰迴路轉，周四開市再以高開之態升破周二高位。其後兩日連續上升，周五於本周高位19670收市，全周升幅3.3%。

單看上周升幅， 從周一以近低位開出，周五以近高位收市，驟看之下，利潤理應是手到拿來。但細看之下，發現不貼市由自可，不看市反而能輕易賺取百份之三的回報，只需跟隨上周筆者所言，19000點攻不下便會被好友主導大市，便應有機輕鬆的賺取此段幅度。

假若貼市看緊倉位，手持的好倉很大可能已被震走，周三當日期指輕微低開後，便下跌383點，波幅擴闊，且跌勢連綿不斷，反彈乏力，好友似乎任由宰割，直跌至19100方見支持。下午雖反彈了約100點收市，但以形態而言，並不樂觀，並絕對有令人做淡的衝動。若然真的建了淡倉，次日馬上便被挾至體無完膚。

若要追源溯始，希望了解其中因由，可回看前周，尤記得當時出現了建大量沽倉的徵兆，令大市走勢急轉直下，幾度曾下破19000關鍵位置，惟至上周二淡友見勢頭不對，此批沽倉相信已馬上先行徹退，做成好友主導此局面。

本月還剩6個交易日，但本月幅度仍不足千點，筆者認為期指到此位置，今日預計應會跌穿19600，如其後未能守於其上，後市往下尋底機會較大。

HKFIE 研究部主管
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