在金融市場之中，判別後市之法多得如恆河沙數，各施各法，總之能作出有效判別，有助把握到機會的都是可行之法。大市走勢當然不會只遵從單一法則運行，否則一是滿街富人，又或股市於世上消失。因此判市工具必須能經過時間的考驗，長期於市場有穏定導向作用的，才是一個能依靠的判市工具。

雖然判市工具所得結果是非黑即白，要能加入個人判決才可令指標的成功率增加，因此要指標經歷長時間仍有效，首先要有效地將過往使用及分析經驗歸納，如此才算是真正駕馭得到該指標或工具，並能於實戰中增加判市的準繩度及信心。

筆者慣用的判市工具，正是筆者十多年前所創的期權盤路。迄今為止，期權盤路所提供的啟示性仍然非常有效，不單助筆者逃過多次股災大劫，同時亦幫筆者賺過不小。期權盤路的原理主要是以期權買賣的機制為經，基金大戶的風險管理策略為緯，相互配合而成。其中雖然有萬千變化，但亦不離其宗。只要能掌握其中精要，不難提高投資者的判市能力及準繩度。

期權盤路助捕捉倍計回報

本年5、6及7月，特別是5月份一段大跌浪，要能食盡全段，並不容易，但藉盤路之啟示，食盡跌幅的機會便大大增加，而不會賺了少許便急於離市吐利，浪費了後續的大段幅度，當中最大的賺錢障礙反而是投資者個人的心理質素。其後兩月若能適當運用期權盤路，亦可有效把握過三關數以倍計的回報，如6月的9倍及7月的11倍回報。

如要加倍判市準繩度欲捕捉倍計回報，最好當然能對市況增加認識，自然能較準確的預測大市的長、中及短期走勢。但要避免過份主觀，宜經常留意大市是否如預期行走，當不如預期便不應過於堅持己見。要明白財力強者始終佔優的道理，因此在利用期權盤路同時，亦可配合當時資金的流向以助判市。較簡單的可留心本港貨幣供應情況，又或港元拆息及港元美元兌換價等，加上藍籌如匯豐，中移等大市值的大戶部署，便能加強判別後市的準確度及市場觸角。筆者於下月初會再舉辦一場座談會，到時再會分享有關竅門，有興趣者可電郵筆者査詢。

HKFIE 研究部主管
筆者電郵：dennis.poon@yahoo.com