上周五9月美期最後交易日，港股跟美股向來息息相關，美股挾結算，港股亦難免會略為跟隨其走向，而本周四將為恒指期貨的最後交易日，時近結算，期指走向受到外圍的影響將會減低。

昨晚因德國有關於營商氣候的企業信心指數，連續第五個月下跌的關係，德國DAX指數升勢亦出現塞外，近日雖氣勢如虹，亦順理成章開始喘定。同為歐洲主要指數，法國CAC指數近日雖仍被帶動上升，但其走勢明顯較為失色，亦不難理解，始終在經濟層面而言，德國更能給予投資者信心。

本年已過9個月，現時為止，恒指表現對比其他主要指數，走勢仍較為強差人意，暫時為止，波幅約只有3,700點左右，以近6年比較，波幅明顯收窄。回看近日走勢，恒指在9月14日出現上升裂口後，並未出現明顯回吐，反而暫用橫行之態代替了回調，希望用時間消化了部份沽盤，走勢健康，當上升動力再度增加時，後市可期望有較大升幅。

從昨日期指走勢，開市後到達20500便出現買盤支持，筆者於昨日早晨通訊亦已提及，此支持位所表現出的力度著實不弱，遇支持後急彈306點，返回多日來的徘徊區位置，好淡爭持局面延續。當此局面發展時間越長，好友的信心亦會慢慢增加，升破22000相信指日可待。

今日開市後，轉倉盤開始出現，早段市況較為牛皮反覆，主要維持20740區間50點內行走，可留意下午走勢。短期支持20500阻力21000，現時結算水平有機於21000左右，但如下破支持，結算預計會達20250水平。現時引伸波幅稍為回落，若維持現狀，對未來短倉部署則較為不利。假若後市回落至20000左右，預計引伸波幅會進一步下調，到時以短倉為策略者，必須審慎計算是否仍有足夠值博率。

HKFIE 研究部主管
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