琪哥專欄
在教學期間，常有學生所提出的問題，令筆者感到意料。期權投資，本已並非簡單的藝術，不難明白在理解過程中出現很多疑問，筆者當然樂於解釋當中關鍵，但受者是否能明白當中關鍵。很大程度上關乎於受者於投資學上的基礎是否穏固。 永恆的定律訴諸於投資市場，似乎行不通，要在高跌起跌之中尋找韻率，假如沒有合適方法，被每天不同新聞及資訊影響，很易被市場情緒帶動，不能作出客觀準確分析，俗語所謂被洗腦。如真的要數投資定律，相信只有高沽低揸才是惟一恆久不變的賺錢定律。 驟聽之下，投資者可能會嗤之以鼻，但若再想深一層，又確是無可辯駁，要能夠成功在金融市場賺錢，此確實是一個途徑。但有一點值得深思的是如何令此行為合理化及系統化。要達成此目標，絕不能少看其所需的時間及努力，可能在無數次試測當中，有用的研究結果所得甚少。 筆者在解答問題的過程當中，發現投資者難以貫通全盤想法的障礙，不單只在於期權變化的複雜性。而是加上對基本技術的把握。筆者認為要對期權有心得，多研讀不同的期權書藉的確能夠令投資者加深期權產品上的特性及缺陷、優點及弱點的認識。讀通了便能在期權配合上發揮最大效益，了解到當中的風險從何而來，不同的策略所能提供的賺幅。而在投資最初階段只需找出最合適時間運用最合適的策略，基本上應該已能有所斬獲。 在基礎策略之上，再進一步便得考慮該策略能有多少種變化，如當時市況不如願，在不同的應對方案之中那個效果最佳。是否應運用合成策略，是否應鎖定風險/利潤等，高階期權投資者便應能如數家珍般對不同應對方法作出合理評估。能做到此階段，步向成功已不遠。 技術分析，理解有深淺之分 對產品認識透徹，已經不易，要真正踏上成功之路，判市能力佔了重要一環，其實即使不懂艱深理論，只要能懂得運用最基本策略亦可有成。中長期市況有賴基本分析，對現時經濟層面的判別，才能有效得出一個較明確的大方向。而短線市況，則利用技術分析幫助，如從陰陽燭、形態、成交及指標等。以上所提及的便是投資上必要的基礎。 基本分析可到學府學習，但時間較長。技術分析則較易上手，但初學者當中或會有一迷思，令到投資者不知應否花時間精力在研究技術分析之上，眾所周知，當市場上越多人知道的方法，多會漸漸失去效用，而技術分析上的工具，已是共開的秘密，其能起到之作用難免令人存疑。其實技術分析，在運用上亦有層次之分，筆者認為可將其當作是市場上的一個共同語言，所以應從正統學起，才不會導致錯誤解讀了圖表帶出的訊息，正確運用才能找出其真正意圖。坊間不乏權威書籍可供鑽研，重點反而是對當中理解的深度，投資者必需能對其每項定義有深刻理解，方能夠以其宗應對萬變。 在掌握好市場語言後，投資者便能增強判市能力，再配合不同的期權策略，達至每月皆有穏定回報的程度。最後階段便是再於基礎之上進行優化，增加回報。投資不易，但只要努力付出，到時必有功成一日。 |