上周11月份期貨開始首周，結算當日恒指下跌了﹣82點，餘下三日每日皆升，至上周五再創新高，形成52週高位，剛巧位置到達上年8月2日所形成之下跌裂口位置但未能填補。

恒指從本年6月4 日開展升勢至今已差不多半年時間，從當時低位18056至現時高位22149，已輾轉升了4,093點。而當中升勢最為急促的，便是9月6日至今一段走勢，走了3,073點之多，期間一直並未出現較深回吐，同時裂口不斷出現，至今包括上周五的一個187點的上升裂口，已累積了共6個之多。確是較為罕見。其實近年股市走勢，出現罕見的情況亦不少，筆者亦見慣不怪。但無論現在最後累積了多少個，亦已有足夠條件形成消耗性裂口。當消耗性裂口被填補後，便得提防有較深的回調將會出現。

現時恒指正處高位，中長線仍處於上升趨勢之中，從上周始，看見動力有回復跡象，平均每日波幅已開始上升。加上期權盤路之確認，相信本月之全月波幅會比結算時預計增加，相信可達2,000點之多。下周正值4／6轉勢，適逢近年的兩大焦點，美國大選及十八大，走勢將變得關鍵。從歷史看，大選前一向維穏，且看今次又會否出現罕見現象。

從期權盤路分析，投資者本月較多投入國指，反而恒指相對較少，而周五國企有大量做好部署於行使價11200至11600之間。但上周五美市急跌，今日港股難免被拖低，投資者宜留意開市後之走向。本周將成後市關鍵，且看22000能否發揮支持作用。


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