十二月剛過兩星期，2012年還剩最後的8個交易日，到現時為止，恒指整年上升了22.6%，升幅雖然並不十分大，但以今年的環球經濟環境，已算是不俗。而國企指數全年計亦有13.59%的升幅，仍落後於恒指。整體而言，亞太股市亦交出了成積，於本年內大部份錄得升幅。較為遜色的反而是韓國綜合及台灣加權兩指數，升幅分別只有9.27%及8.86%。反而日經及新加坡海峽時報兩指數，亦有15.16%及19.73%，日本即使經歷嚴重天災後，現時仍有不錯表現。

環顧整個亞太地區，今年走勢最令人失望的卻是A股。在失去資金追棒下，走勢每況越下，早前更失守2000點大關，眾多投資者難免對其失去信心，資金更加不願投入A股市場。但若以全球各地區比較，國內仍然是經濟增長潛力較高的地區，以現時水平其投資價值著實非常吸引，奈何全年至今，A股仍未能收復失地。從12月4日起，資金的突然湧入，令A股指數重返2000點之上，加上上周五急升4.32%，只9個交易日內，已累計上升了9.9%，現時只差2.2%，全年便能以平手收場，要完成此輕微差距相信不難。

而港股能否被A股之強勁升勢帶動上升，實不能一概而論，時近年尾，雖然基金難免要粉飾櫃窗，但現時港股已有累積了不錯的升幅，加上美市沒有急升的誘因，若要港股能跟上A股的幅度，相信機會不大，但要大市出現大跌，實在亦不容易，後市走向仍會較為反覆，12月為升市的機會仍然較大，投資者可留意阻力支持23000及22600。

HKFIE 研究部主管
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