轉眼間一年將過，2012年剩下最後3個交易日，之後便正式踏入新的一年，今年恒指上升了約22%。上年股災式下跌後，本年呈低開高收格局，走勢至現時相信大致已成定局，筆者每年年底舉辦的座談會，都會對該年之高低位作一預測，而筆者於本年初所預測的全年高位22700，按本月至今形勢，除非未來三個交易日出現突變，否則應會命中。

本周恒指走勢較為反覆，全周於上周五之波幅區間中行走，雖然當中曾上破頂位，但刺穿後隨即返回22700及22400此300點之區間之內，同時每日的波幅亦開始收窄，約只有200點上下，假如要每日從中圖利，期指即日鮮並不容易，期權長倉於亦難得甜頭，惟有以期權短倉方能坐收期權金，惟本月期權金低迷，能收到的亦只是有限數目。筆者亦早建議臨近聖誕，不妨稍事休息，盡情享受假期之樂，事實亦證明即使休假不炒，亦無甚損失。

現時美國正受財政懸崖所困，情況並未明浪，市場人士當初普遍認為美國兩黨間總會達成共識，而現時離限期不遠，結果是否能如市場人士預期，委實是未知之數。外圍情況動盪，但A股卻升勢如虹，多日來升勢不斷。但近日港股所受的影響卻相對較低，並未有跟隨其他市場的步伐而行，因此上周美股雖下跌近1%，亦未必會對港股帶來重大影響。

今日平安夜聖誕假期前夕，按統計復市後下跌的機會較大，筆者認為如要勉強建倉而懷著擔驚受怕的心情過節，倒不如放鬆心情，歡天喜地的渡過一個快樂聖誕，待假期後才再重新部署一年大計更為上算。

HKFIE 研究部主管
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