上週提到的20400-20500向下目標已被觸及並於其後急速反彈至今，期指在本月第一勢已完成了1254點的波幅，佔本月預測波幅差不多三分之二。踏入第二勢後，大市重上首個下行目標位21000點，料及後走勢並不如第一勢般單純，反覆將是本週的主題，從過去兩天在21000上下波動的情況可略見端倪。

昨下午兩點過後一直升至收市，今早果然裂口高開，期指競價盤在保歷加通道中軸之上開出，似有擺脫21000區域之勢，後市偏好。昨現貨成交只有500多億，即月期權成交亦見收縮，認購認沽皆下跌3000手以上，並未有顯示今日走大單邊的動力。期指今日早市升幅曾達289點，日中預計波幅可算完成了大部份。上月結算以來期指頂位20698，昨即月認購亦見21600行使價的未平倉合約減少，預計21600至21750會是上行第一線阻力。

反覆市帶有波幅偏大的特性，較容易出現假突破，預判大位的策略上宜加上即市的臨場判別以減低風險。

今晚美國聯儲局公開市場委員會議公佈議息結果，小心春江鴨下午於港股偷步，單邊市風險不可忽略。道指及標普近日再挑戰前高位，料阻力不輕，反觀恒指保歷加通道在收窄中，預計港股第二勢內升勢不會太強。

內地視頻網站優酷對土豆網進行併購，是繼月前Facebook公佈於年內上市的消息後，為資訊科技塊版添加一定的炒作空間的催化劑。本地龍頭騰訊的一類股份，料在Facebook上市前都會吸引着投資者無限的憧憬和祝福。

HKFIE 研究部主管
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