上周恒指上升了1.54%，A股更升了2.57%，相反美股卻下跌了-1.59﹪。究其原因是美股一直懸於高位，而A股則低沉多時，上升勢頭剛見起步，此消彼長，升跌比例方如此明顯。若從本年一月開始以日經、恒指及國指作對比，A股實際上大大落後其他股市，直至本周，彼此距離才見收窄，而本周國企亦明顯領先。

恒指對比美股，雖然由年初開始恒指明顯跑驘，但進入三月後，恒指稍作回調使距離拉近。但納指仍獨領風騷，升勢不停，香港的資訊科技股類亦受其影響，其上升百份比從年頭一直領先其他類別。

回調企穏，升勢延續

期指4／11出現裂口後，次日馬上被回補，更上升了0.93%成大陽燭收市，令保力加通道即時終止了剛開展的擴濶形態，早一天的期權盤路亦已清楚顯示出此部署。4／13走勢一如所料高開上升，除了10時因經濟數據結果而急促下跌了一段，便一直上升，速度雖然緩慢，但下午明顯守於20600之上。同時上破了維持一個月的下降軌，筆者於年前所預計之今年最低位，是否已提早出現，仍要看未來數日的走向才能確認。

國期盤路周五明顯異動，認購成交有10,819張，增倉達5,038張，認沽認購比率達0.44，是為極之向好，雖然盤路明顯做好，但仍應待其穏企於11000之上才作向好部署為佳，如不到或守不住則不宜堅持看好。至於期指周五盤路，部署較淡，今日預計會回試20384，如回試不果，好倉應繼續保留，否則下破20200，應先行離市。

HKFIE 研究部主管
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